La Réserve fédérale ne prolongera pas l’allègement temporaire d’une réglementation bancaire connue sous le nom de ratio de levier supplémentaire (SLR), a-t-elle déclaré vendredi, malgré les efforts importants déployés par les banques pour persuader la banque centrale de le faire.

NDLR : en gros les banques n’ont pas ou peu de liquidités, elles sont insolvables…

AUTEUR

LUCAS NOLAN

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POSTÉ LE

19 mars 2021

SOURCE

The National Pulse

Le SLR est une réglementation qui oblige les plus grandes banques américaines à détenir un niveau minimum de capital. Comme de nombreuses mesures d’après-crise, le SLR est conçu de manière générale pour garantir que les banques soient en mesure d’absorber toute perte résultant de chocs financiers ou économiques.

Lorsque la Fed a initialement annoncé ce changement en avril 2020, elle a insisté sur le fait que les mesures visaient à protéger les conditions de liquidité sur le marché du Trésor. Elle a également précisé que les mesures seraient temporaires et expireraient le 31 mars 2021.

« Depuis lors, le marché du Trésor s’est stabilisé », a déclaré la Fed dans son communiqué vendredi.

« Le conseil d’administration prendra les mesures appropriées pour s’assurer que toute modification du SLR n’érode pas la solidité globale des exigences en matière de fonds propres des banques », a déclaré la banque centrale, ajoutant qu’elle soumettrait des recommandations sur des modifications permanentes du SLR à une date ultérieure.

Alors que la Fed augmentait agressivement son impression monétaire pour soutenir l’économie pendant la crise du COVID-19, la Fed et deux autres régulateurs bancaires ont choisi d’assouplir le calcul du SLR. La crainte : que l’afflux de liquidités ne fasse gonfler les avoirs en dette du gouvernement américain dans le secteur bancaire.

En raison de la manière dont le SLR est calculé, une forte augmentation des bons du Trésor américain pourrait pousser les banques à tomber en dessous de leur minimum réglementaire.

Le secteur bancaire a fait pression sur la Fed pour qu’elle prolonge l’exemption jusqu’en 2021, arguant que la poursuite de l’impression monétaire de la Fed continue d’exercer une pression sur la capacité du secteur à absorber la dette du gouvernement américain.

Mais Zoltan Pozsar, analyste au Credit Suisse, a écrit le 16 mars que l’expiration des exemptions de SLR n’aurait probablement aucun effet sur le fonctionnement du marché du Trésor. Pozsar a noté qu’aucune des huit plus grandes banques ne tomberait en dessous de leur minimum réglementaire de 5 % si l’exemption expirait.

« Le marché suppose que l’exemption de SLR est ce qui a ‘collé’ le marché des taux depuis 2020, et que la fin de l’exemption signifie que les grandes banques américaines devront vendre des Treasuries. Ce point de vue est erroné », a déclaré Pozsar.

Les responsables de la Fed ont noté que les plus grandes banques disposent actuellement d’un tampon d’environ 25 % au-dessus des seuils minimaux pour le SLR, ce qui leur semble confortable. La décision de laisser l’exemption expirer a été largement soutenue par les six membres du conseil d’administration de la Fed.

La Fed recueillera les commentaires sur les changements « permanents » à une date non précisée.

« En raison de la croissance récente de l’offre de réserves des banques centrales et de l’émission de titres du Trésor, le conseil d’administration devra peut-être revoir la conception et le calibrage actuels du SLR au fil du temps afin d’empêcher l’apparition de tensions qui pourraient à la fois freiner la croissance économique et compromettre la stabilité financière », a déclaré la Fed.