Tribune a déclaré qu’il n’était plus probable que l’effort de Bainum aboutisse à une « proposition supérieure » et a fermé ses comptes aux autres investisseurs potentiels.

Publication initiale le 19/04/2021.

NDLR : un fonds spéculatif rachète MSM, qu’est-ce qui pourrait mal tourner ?

AUTEUR

RICK EDMONDS

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POSTÉ LE

21 avril 2021

SOURCE

Poynter

Le milliardaire suisse Hansjörg Wyss n’étant plus un investisseur potentiel dans le cadre d’une offre d’achat de Tribune Publishing, la société a déclaré lundi matin qu’elle avait « mis fin aux discussions » avec son ancien partenaire, l’hôtelier du Maryland Stewart Bainum Jr.

Un contrat est en place, en attente de l’approbation des actionnaires, pour vendre Tribune Publishing au fonds spéculatif Alden Global Capital. Le comité spécial d’administrateurs indépendants a déclaré dans un communiqué de presse qu’il avait l’intention d’honorer l’accord.

Une source familière avec la stratégie de Bainum a déclaré dimanche qu’après le retrait de Wyss vendredi soir, Bainum a travaillé pour identifier d’autres investisseurs et soumettre à nouveau une offre évaluée à 680 millions de dollars, soit 50 millions de plus que celle d’Alden.

Tribune a déclaré qu’il ne pensait plus qu’il était raisonnablement probable que les efforts de Bainum aboutissent à une « proposition supérieure ». En plus de mettre fin aux négociations, Tribune ne laissera pas d’autres investisseurs potentiels examiner ses comptes, a-t-il ajouté.

Cependant, la porte est toujours ouverte, m’a dit une source du Tribune. Si Bainum revient d’ici une semaine ou deux avec une offre ferme et entièrement financée, le comité spécial pourrait reconsidérer sa position et rouvrir les discussions.

Les chapitres NewsGuild des propriétés du Tribune ont publié une déclaration disant que « nous restons optimistes quant au fait que nos salles de rédaction finiront dans les mains d’investisseurs et de fondations à l’esprit civique qui sont prêts, disposés et désireux d’y investir. »

La lutte pour Tribune a fait l’objet d’une large couverture médiatique, y compris dans des médias nationaux comme le New York Times et le Wall Street Journal. Pour l’entreprise dans son ensemble et pour ses marchés individuels comme Chicago, Orlando, Fort Lauderdale et Allentown, en Pennsylvanie, un tournant est probable. Si Alden l’emporte, il est presque certain que les salles de rédaction et le reste de leurs activités feront l’objet d’importantes réductions de coûts.

Les arguments ont donc été présentés pour que le journalisme local de Tribune Publishing reste aussi fort que possible dans une période difficile financièrement pour l’industrie de la presse.

Des problèmes pratiques subsistent. Les investisseurs – qu’il s’agisse de fondations ou de particuliers – prennent des décisions réfléchies qui impliquent des millions de dollars et ont besoin d’une « diligence raisonnable » pour être sûrs de ce qu’ils achètent. Le calendrier de Tribune pour conclure l’opération ce trimestre est beaucoup plus rapide.

Le marché boursier semble parier sur la victoire d’Alden. Les actions de Tribune Publishing ont clôturé vendredi à 18,37 dollars par action, soit quelques centimes de moins que l’offre de 18,50 dollars de Bainum-Wyss. En milieu d’après-midi, l’action était tombée à 17,45 $, soit 20 cents de plus par action que l’offre d’Alden.

À l’origine, Bainum voulait acheter uniquement le Baltimore Sun. En décembre, Alden et lui ont conclu un accord selon lequel une association à but non lucratif qu’il a créée paierait 65 millions de dollars pour obtenir le principal journal du Maryland.

Par la suite, Alden et lui se sont opposés sur le montant que son groupe devait payer pour les services de back-office, de conception et de technologie désormais centralisés au sein de Tribune Publishing. L’accord a été annulé.

Si Bainum ne parvient pas à mettre en place un achat de l’ensemble de l’entreprise, il pourrait essayer de remettre en place l’offre initiale pour le seul Sun, mais Alden pourrait ou non l’accepter.