Alors que les inquiétudes concernant l’offre de soja continuent d’avoir un impact sur le marché, le nouveau regard porté par l’USDA sur les stocks de fin de campagne 2020/2021 dans le rapport World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE) de mai dépeint un scénario dans lequel l’offre de soja restera extrêmement limitée.

NDLR : et les problemes sur le Mississippi ne vont pas arranger les choses…

AUTEUR

TYNE MORGAN

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13 mai 2021

SOURCE

AG WEB

Le rapport de l’USDA publié mercredi indique que les stocks de fin de campagne de l’ancienne récolte de soja sont estimés à 120 millions de boisseaux. C’est une histoire radicalement différente du rapport WASDE de mai 2020, où l’USDA prévoyait que les stocks de soja en fin de campagne 2020/2021 atteindraient 405 millions de boisseaux. Le prix à la ferme prévu par l’USDA pour le soja est de 13,85 $ par boisseau, contre 8,20 $ dans le même rapport l’année dernière, l’USDA indiquant que les agriculteurs fixent déjà le prix des livraisons d’automne à plus de 14 $ dans certains endroits.

Le dernier rapport WASDE situe également les stocks de fin de campagne de maïs de l’ancienne récolte à 1,257 milliard de boisseaux, ce qui représente une réduction importante par rapport aux 3,31 milliards de boisseaux que l’USDA prévoyait pour la nouvelle récolte dans le même rapport l’année dernière, ce qui était le plus élevé depuis 1987. Sur la base de ces révisions, l’USDA prévoit un prix à la ferme de 5,70 $ par boisseau, ce qui représente une hausse importante par rapport aux 3,30 $ par boisseau prévus en mai 2020.

Mais comment le tableau des récoltes pour 2020/2021 a-t-il pu changer aussi radicalement et aussi rapidement ? Ben Brown, économiste à l’Université du Missouri, explique que tout est une question d’offre et de demande.

« J’aime rappeler aux gens que nous avons retiré 1,8 milliard de boisseaux de l’offre pour cette récolte de maïs que nous avons dans les livres en ce moment », dit Brown. « Dans le même temps, nous avons constaté une certaine augmentation de la demande, ne serait-ce que depuis février, avec environ 550 millions de boisseaux de maïs exportés, en grande partie en raison des achats massifs de la Chine. »

La situation de l’offre de soja a également changé en un an seulement. Et sur la base de l’état d’avancement des semis et des prix actuels du maïs, Brown estime que le soja pourrait perdre la bataille pour les acres à l’heure actuelle, ce qui soutiendrait la poursuite de la contraction de l’offre de soja à l’avenir.

« Le soja a une histoire très haussière à raconter », déclare Brown. « Et je pense que cela va certainement continuer à soutenir les prix. Nous l’avons vu sur les marchés ces deux dernières semaines, c’est serré, et le soja se bat maintenant pour conserver les acres qu’il ne peut pas perdre, il a des acres, il ne peut pas les abandonner. Ils se battent même et, franchement, ils perdent la bataille pour maintenir les acres qu’ils ont. Ils ont donc du travail à faire. Et le marché, en particulier les utilisateurs finaux, va devoir continuer à offrir des primes pour faire entrer ce produit. »

Brown indique que le dernier rapport de l’USDA sur l’état des cultures est l’une des raisons pour lesquelles le soja pourrait perdre des acres cette année.

« Si l’on regarde l’Iowa et certaines parties du Minnesota, on constate que les semis sont pratiquement terminés », dit Brown. « Cela, plus le fait que les prix du maïs ont vraiment pris de l’élan par rapport au soja au cours du dernier mois, cela nous amène certainement à penser que le soja a encore du travail à faire pour même garder les acres, que nous pensions être dans le soja, dans la production de soja. »

Le premier regard de l’USDA sur la nouvelle récolte montre que l’agence s’attend à des prix plus élevés pour rationner la demande, l’USDA prévoyant des stocks légèrement plus élevés et une utilisation plus faible. L’USDA prévoit que les stocks de fin de campagne 2021/22 aux États-Unis augmenteront de 250 millions de boisseaux par rapport à l’année dernière, à 1,5 milliard de boisseaux.

Avec des stocks de départ plus faibles, les perspectives 2021/2022 de l’USDA pour le soja montrent que les approvisionnements resteront serrés à 140 millions de boisseaux, des données qui pourraient continuer à ajouter des sentiments haussiers sur les marchés.

« Dans des périodes comme celle-ci, j’ai tendance à dire que le marché voit les choses sous un angle haussier », déclare Brown. « Et donc, à ce stade de ces cycles haussiers du marché, vous devez presque faire quelque chose qui change l’esprit et la perception. Ce rapport n’a pas changé la perception. Et bien que nous puissions nous asseoir ici et reprendre une partie des détails, il n’a tout simplement pas changé la perception. Alors peut-être que nous ne l’avons pas alimenté. Mais nous n’avons certainement pas changé la perception. Et c’est ainsi que le marché va se présenter et se négocier pendant un mois encore. »

Le marché du soja maintient la plupart de ses gains avant la publication du rapport, avec l’ancienne récolte s’échangeant plus de 30¢ de plus mercredi à midi. Les prix du maïs étaient mitigés, chutant immédiatement à la baisse avant de reprendre un peu d’élan et de chuter à nouveau.