Les États-Unis sont entrés dans une récession en 1990, qui a duré 8 mois jusqu’en mars 1991.

Publication originale le 26/07/2022.

AUTEUR

TYLER DURDEN

CATEGORIES

POSTÉ LE

27 juillet 2022

SOURCE

ZeroHedge

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La fin de cette récession a marqué le pic du ratio or/argent et, alors que nous attendons les chiffres du PIB du deuxième trimestre de jeudi pour confirmer une récession technique, le ratio or/argent est de nouveau à ces niveaux – excepté le pic de l’or pendant le COVID, c’est le moins cher que l’argent ait été par rapport à l’or depuis février 1991….

En termes simples, comme SchiffGold.com l’a récemment noté, historiquement, l’argent est extrêmement sous-évalué par rapport à l’or. À un moment donné, vous devriez vous attendre à ce que cet écart se réduise.

À l’été 2019, le ratio argent-or a grimpé à près de 93:1 et au début de la pandémie, il a bondi à plus de 100:1. Mais lorsque la Fed a réduit ses taux et lancé son programme massif d’assouplissement quantitatif, l’or s’est repris et a entraîné l’argent avec lui. L’argent surpasse généralement l’or lors d’une hausse de l’or. C’était le cas pendant la pandémie. Alors que l’or dépassait les 2 000 dollars l’once, soit un gain de 39 %, l’argent a grimpé à près de 30 dollars l’once, soit une hausse de 147 %.

Entre-temps, le ratio argent-or est passé de plus de 100:1 à un peu plus de 64:1, ce qui est proche de la limite supérieure de la norme historique.

Si cet écart s’élargit à nouveau, nous pourrions nous préparer à un autre grand rallye de l’argent.

Historiquement, comme le détaille Mining.com ci-dessous, le rapport entre l’or et l’argent a joué un rôle important pour garantir que les pièces avaient leur valeur appropriée, et il reste une métrique technique importante pour les investisseurs en métaux aujourd’hui.

Ce graphique retrace 200 ans de ratio or-argent, en indiquant les événements historiques clés qui ont façonné ses pics et ses creux :

Alors que l’or est principalement considéré comme une couverture contre l’inflation et la récession, l’argent est également un métal industriel et un actif. Le rapport entre les deux peut révéler si la demande de métaux industriels est en hausse ou si un ralentissement économique ou une récession se profile à l’horizon.

L’histoire du ratio or/argent

Bien avant que le ratio or/argent ne soit autorisé à flotter librement, le rapport entre ces deux métaux était fixé par les empires et les gouvernements pour contrôler la valeur de leur monnaie et de leurs pièces.

Le premier exemple enregistré du rapport or/argent remonte à 3200 avant J.-C., lorsque Ménès, le premier roi de l’Égypte ancienne, a fixé un rapport de 2,5:1. Depuis lors, ce rapport n’a fait qu’augmenter la valeur de l’or à mesure que les empires et les gouvernements se rendaient compte de la rareté et de la difficulté de production de ces deux métaux.

Les origines anciennes de l’or et de l’argent

La Rome antique a été l’une des premières civilisations anciennes à fixer un ratio or/argent, qui n’était que de 8:1 en 210 avant J.-C. Au fil des décennies, les apports variables d’or et d’argent provenant des conquêtes de Rome ont fait fluctuer le rapport entre 8 et 12 onces d’argent pour chaque once d’or.

En 46 avant J.-C., Jules César avait établi un ratio or-argent standard de 11,5:1, peu avant qu’il ne soit porté à 11,75:1 sous l’empereur Auguste.

Au fil des siècles, les ratios à travers le monde ont fluctué entre 6 et 12 onces d’argent pour chaque once d’or, de nombreux empires et nations du Moyen-Orient et d’Asie accordant souvent une plus grande valeur à l’argent que leurs homologues occidentaux, et présentant donc un ratio plus faible.

L’essor du ratio fixe

Au XVIIIe siècle, le rapport or/argent a été redéfini par le Coinage Act de 1792 du gouvernement américain, qui a fixé le rapport à 15:1. Cette loi a servi de base au monnayage américain, définissant la valeur des pièces par leur composition métallique et leur poids.

À peu près à la même époque, la France avait adopté un rapport de 15,5:1, mais aucun de ces rapports fixes n’a duré longtemps. La croissance de la révolution industrielle et la volatilité des deux guerres mondiales ont entraîné des fluctuations massives des monnaies, de l’or et de l’argent. Au XXe siècle, le ratio avait déjà atteint des sommets d’environ 40:1, et le début de la Seconde Guerre mondiale l’a encore poussé à un sommet de près de 100:1.

Récemment, en 2020, le ratio a atteint de nouveaux sommets, à plus de 123:1, car les craintes d’une pandémie ont poussé les investisseurs à se tourner vers l’or comme valeur refuge. Bien que le ratio or/argent ait ensuite chuté à environ 65:1 au premier trimestre 2021, l’inflation galopante et une récession potentielle ont remis l’or sur le devant de la scène, le faisant grimper en flèche par rapport à l’argent.

Actuellement, comme le note SchiffGold.com, la plupart des analystes pensent que la Fed va poursuivre sa guerre contre l’inflation et que la politique monétaire va continuer à se resserrer. En conséquence, l’or et l’argent ont tous deux subi d’importantes pressions à la vente, malgré un environnement inflationniste extrême et de nombreuses preuves de l’effondrement de l’économie.

La grande question est de savoir si la Fed va continuer à resserrer sa politique monétaire alors qu’il devient de plus en plus évident que nous sommes en récession. Historiquement, la Fed a toujours été prompte à intervenir pour soutenir une économie à la traîne. Des réductions de taux et un retour à l’assouplissement quantitatif ne feraient que jeter de l’huile sur le feu de l’inflation.

Les marchés finiront par s’en rendre compte, et l’or et l’argent devraient remonter.

La dynamique de l’offre et de la demande semble également favorable à l’argent, même avec une récession imminente. La demande d’investissement a explosé l’année dernière et l’offre est en baisse. La demande industrielle augmente grâce à la croissance du secteur de l’énergie verte. Les gouvernements sont susceptibles de maintenir le train de l’argent en marche, même en cas de ralentissement économique. La production minière a été durement touchée par les fermetures dues à la pandémie de coronavirus, mais la production d’argent était déjà sur le déclin avec une baisse de la production minière pendant quatre années consécutives.

C’est peut-être le moment idéal pour profiter de l’argent en solde.